導讀：焦炭是煉焦物料在隔絕空氣的高溫炭化室內經過熱解、縮聚、固化、收縮等復雜的物理化學過程而獲得的固體炭質材料。11月份國內建材與鋼坯價格振蕩下行，其中三級螺紋鋼全國均價下跌約130元/噸，唐山地區(qū)鋼坯價格跌至3100元/噸以下，而11月焦炭局部價格則上漲300元/噸。鋼材與焦炭價格走勢相悖，并持續(xù)近一個月時間，折射出前期焦炭價格下跌幅度之深。
　　
　　11月上旬各地焦煤煤礦關停較多，供不應求導致11月焦炭價格大幅上漲。而且，前期焦化企業(yè)虧損，無增產焦炭欲望，再加上11月屬于冬儲季，采購方希望增加庫存量。
　　
　　11月份以來，從東北到西南，各地焦炭價格經歷了不同程度的上漲，其中華北、華東等主流市場漲勢明顯。推升本輪焦炭價格上漲的動能來自于供需兩個方面。9月中旬之前，焦炭價格處于下跌通道中，為降低原材料采購風險，鋼廠焦炭采購量以滿足當期生產為主，焦炭庫存很低。隨著建材消費旺季的來臨，加之*1萬億重大項目的批復，市場預期瞬間改觀，鋼價絕地反彈，并持續(xù)至10月底，其中三級螺紋噸價累計漲幅超過250元，鋼廠開工率也隨之回升，刺激了焦炭剛性需求的回歸。而焦炭產量卻沒能同步回升，原因在于：一是行業(yè)協(xié)會繼續(xù)推動焦化廠限產保價；二是焦煤價格企穩(wěn)回升增加了焦炭生產成本；三是焦炭價格小碎步回升，短期難以改善焦化行業(yè)盈利環(huán)境，前景不明加重了企業(yè)觀望心態(tài)。
　　
　　時至11月中后期，焦炭行業(yè)供需格局開始發(fā)生變化。據了解，經歷兩個多月的持續(xù)補庫存之后，鋼廠的焦炭庫存量已明顯回升，需求有減弱趨勢。而新的數據顯示，10月份中國焦炭產量為3684.9萬噸，較上月增長158萬噸，是近4個月來的次恢復性反彈。目前，華北地區(qū)焦炭企業(yè)開工率已經回升至79%，西北和華中地區(qū)開工率超過90%。預計后期焦炭價格上漲空間不大，12月中上旬焦炭現貨市場迎來轉折的可能性較大，局部鋼廠可能下調焦炭采購價，但主流市場依然以穩(wěn)為主。
　　
　　12月份焦炭市場不利因素有：下游鋼坯大幅下跌，鋼廠均有意壓低焦炭采購價格；煤礦近期復產增加，后期焦煤供應緊張狀況緩解；鋼廠自產焦炭增多，市場化焦炭資源逐年減少；企業(yè)資金狀況均較為緊張，對市場看空心態(tài)較濃。
　　
　　短期內焦炭期市或將延續(xù)振蕩走勢，一方面現貨上漲及焦煤市場振蕩走強依然為焦炭期價提供有力支撐，另一方面鋼價下跌風險將繼續(xù)掣肘焦炭價格回升。中期看，市場有可能選擇向下突破，而現貨價格漲勢終止或個別鋼廠調低焦炭采購價將是觸發(fā)這一趨勢行情的時間窗口。